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2年涨8倍,扑克之王能否涅槃重生

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发表于 2020-4-28 08:35:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
今年以来,受疫情影响,宅经济成为当前最为受益的产业板块。每年春节,打麻将,斗地主几乎都是家家必备的休闲娱乐活动。但是今年,大家出不了门,只能在家呆着,这么无聊干嘛呢,下个游戏网上打麻将呗。家里开始不在冷清,都是组团语音打麻将的声音。这段时间刷抖音的时候,小美斗地主的广告刷屏。仔细查了一下小美斗地主的公司,原来是2年涨了8倍的姚记科技。



扑克之王

提到姚记科技,大家都会想一下,有点熟悉但是又没咋听过,但是提到姚记扑克,那几乎就是家喻户晓,每个买过扑克的人几乎都见过两种扑克,钓鱼牌和姚记牌,但是现在钓鱼牌也几乎销声匿迹了,姚记扑克已经是整个扑克界的老大了。其实姚记科技就是曾经的姚记扑克,只是去年改了个名而已。

看到姚记科技这个股权结构,就和娃哈哈一样,是典型的家族企业,所以投资这种公司需要特别谨慎。



姚记扑克在2017年主要做的就是扑克生意,但是毕竟主业太单一,所以姚记扑克自上市之初就开始谋求转型,其中买过杂技团、卖过彩票,买过细胞公司,还参股智能自行车公司,可以说姚记扑克自上市一开始就在讲故事,但是故事讲着讲着就没了下文。这也导致多年来业绩增长缓慢甚至出现下滑,2016-2017年姚记经营业绩明显下滑,就连卖扑克的净利润也明显下降,可以说成了被人唾弃的公司。



一飞冲天

但是事情在2018年迎来了转机,这年,姚记扑克开始机内游戏产业,当年,姚记扑克以6.68亿元收购成蹊科技54%的股权,此外,还出资1.19亿元收购了大鱼竞技的25%股权,正式进入了游戏产业。2019年,看到赚钱机会的姚记科技又花了6.68亿元收购了成蹊科技剩下的股权,并在11月收购大鱼竞技的26%的股权,正式掌舵这两家游戏公司。在2019年8月,姚记扑克也正是改名为姚记科技。



就这样多次收购,2018年4月并表后,姚记扑克的主营业务也变成了游戏板块,由于游戏业务毛利率较高,姚记扑克的利润率也快速回升。现在姚记扑克战略号称大健康与大娱乐,大健康就是之前收购的细胞集团,这部分发展前景未可知,就是画了张大饼,没有什么用。,真正赚钱的还是大娱乐板块,这个板块是姚记科技现在主要的营收和利润来源。正是因为这个板块的快速发展才带领股价从5块多涨到45块,现在回落至34块。
对赌协议

姚记科技收购成蹊科技和大于竞技时是有对赌协议的,所以,投资姚记科技必须关注这个对赌协议的完成情况。成蹊科技主要做的是捕鱼和棋牌类游戏,其中捕鱼累产品有疯狂捕鱼、深海捕鱼、街机捕鱼等,棋牌游戏就是最近比较火的小美斗地主。春节期间多次位居IOS下载榜首位。当时收购成蹊科技时,业绩承诺为2018-2021年实现净利润分别为,1亿元、1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元,结果2018年就完成了1.74亿元,2019年上半年就完成了全年目标,所以前景一片向好,股价也节节攀升。



大鱼竞技主要从事海外游戏研发,所以这部分我们接触的不多。但是这部分的业绩承诺是2019年-2021年净利润分别是5850万元、7000万元和8000万元,其中2019年前三季度完成了76.4%,全年应该大概率也能完成,所以整体情况还是向好的。受疫情影响,这也助力了姚集科技大娱乐板块的爆发,今年1季度业绩肯定特别亮眼,股价也提前放量,可以说公司发展欣欣向荣。
重点注意

姚记科技业绩虽然近期明显提升,但是快速上涨的股价已经提前透支了一部分预期,需要谨慎对待,同时,近年来姚记家族持续减持套利,这种公司不适合长期持有,博取短期利益还是可以的。



要想投资姚记科技的可以持续关注成蹊科技和大鱼竞技的业绩完成承诺,个人认为今年姚记科技应该还有上冲一波,高点应该可以突破前期的45元,最近股价一直在横盘波动,一旦突破平台,姚记科技或许又将开启一波上涨。
研报获取

想要看姚记科技研报的,可以关注公众号“沙李记”文章后扫码获取。

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